2015年第3季度生命科學領域的十大并購

　　 2015年第3季度，據湯森路透旗下的Recap公司統計，總計發生了86起并購，披露的交易總額高達1068億美元。交易額創造了自2007年第3季度，包括2008年第3季度以來的新高，2008年3季度的交易額為931億美元。與去年同期相比，交易額上升了111.9%。

　　2007年至2015年，第3季度交易活動回顧

　　從2007年至2015年的9年中，從交易總額上來看，2015年第3季度是最高的一年，并已經超過了2008年第3季度，基因泰克和羅氏公司之間的468億美元的超級并購造就了2008年第三季度并購的一個高峰。盡管宏觀經濟環境面臨著來自中國經濟增速下滑及其對全球貨幣政策的影響，存在著一定的不穩定性和不確定性。2015年第3季度還是有很多不少大型并購，諸如梯瓦-艾爾建仿制藥業務交易，以及夏爾與Baxalta（百特分拆的出來的一家生物制藥公司）之間的大型交易。在歷年的第三季度中，2010年有賽諾菲與安萬特201億美元的交易、快捷藥方與美可保健公司291億美元的交易，2014年有默克與西格瑪奧德里奇170億美元的交易，這么多年來，全球生命科學領域龐大的交易額及交易數量，預示著這個行業合并仍然是主流。

　　梯瓦憑借405億美元的仿制藥業務交易躋身前十

　　梯瓦以337.5億美元現金加67.5億美元公司的股票（約占梯瓦公司股票的10%，總計1.003億股）收購艾爾建仿制藥業務和包括OTC業務（不含眼科護理業務）在內的其他業務，這讓全球醫療保健市場震驚。與此同時，梯瓦還撤回了401億美元收購邁蘭的要約，而1個月之前，梯瓦已經獲得了邁蘭4.61%的股票。收購完成后，阿特維斯的傳統業務將被整合進梯瓦的產品組合，包括了超過320個的懸而未決的仿制藥申請，阿特維斯在擁有110只在美國首次提交申請的仿制藥。此前，阿特維斯以600億美元并購艾爾建后，新公司名稱為艾爾建。艾爾建將繼續負責藥品業務，聚焦于七大領域，其中就包括了該公司領先的產品，如Botox（保妥適、注射用A型肉毒毒素）、Restasis（麗眼達、環孢素A滴眼液）、Namenda IR、XR (鹽酸美金剛速釋、緩釋膠囊)、Lumigan (比馬前列素滴眼液、盧美根)以及最近以21億美元收購Kythera所獲得的Kybella(脫氧膽酸)，這項交易主要是為了獲得全球首個“雙下巴”溶脂針Kybella(脫氧膽酸)來增強艾爾建的的美容產品組合，另外艾爾建還以1.25億美元收購干眼病治療藥物制造商Oculeve，以5.6億美元收購抑郁藥研發公司Naurex，并拿下了默沙東用于治療頭痛的口服CGRP拮抗劑項目。艾爾建還獲得由梯瓦支付Revlimid(來那度胺)仿制藥未來收入50%的權利，Revlimid(來那度胺)2014年銷售收入為49.8億美元，且美國ZL將于2017年期滿。梯瓦希望2016年公司整體銷售收入達到260億美元（2018年達到280億美元），且通過年度成本協同效應和稅收優惠，在未來的3年節約14億美元。

　　夏爾制藥欲306億美元鯨吞罕見病用藥專家Baxalta

　　僅從百特分離出來10天之后，Baxalta就收到了夏爾制藥的全股份交易要約，其中包含了0.1687股夏爾制藥美國存托憑證兌換1股Baxalta股票，即價格為45.23美元每股（比Baxalta的股價溢價36%），從而進一步擴張夏爾制藥的罕見病治療組合（罕見病藥物組合已超過其研發投入的75%，占其銷售收入的40%），并加快夏爾制藥向全球性生物技術公司轉化的步伐。兩家公司整合后，到2020年將產生200億美元的收入，65%的銷售收入來自罕見病治療藥物組合。Baxalta已經對血液學、免疫學和腫瘤學領域進行了強化，通過從Sigma-Tau獲得用于急性淋巴細胞白血病的Oncaspar(PEG化L-門冬酰胺酶)、用于原發性免疫缺陷癥的Hyqvia（由人正常免疫球蛋白和重組人透明質酸酶組成），以及處于研發末期、用于治療血友病A型的BAX-855（聚乙二醇化重組人凝血因子VIII），該藥物有望2015年年末上市，還有正在等待FDA批準的、用于治療一種罕見出血紊亂-血管性血友病的BAX-111（全球首個重組von Willebrand因子）。上述項目將有望加入到夏爾制藥罕見病用藥組合中，而在今年年初，夏爾收獲了收購了NPS公司，隨后FDA就批準了NPS公司開發的、用于一種罕見病用藥Natpara(甲狀旁腺激素)，該藥用于控制甲狀旁腺功能減退患者的低血鈣癥，而在歐洲將預計在明年1月獲批，此外，NPS還擁有用于治療干眼病的SHP-606（lifitegrast）產品組合。不過，上述夏爾與Baxalta的交易并未達成，Baxalta董事會已經拒絕了這項收購要約，而且美國私募公司TRC資本已經提出一份迷你收購要約（以33.45美元每股的價格收購Baxalta0.44%的股票），但是最終決定權仍把握在Baxalta股東手上，艾伯維和夏爾制藥520億美元的傳奇并購難以超越。

　　塞爾基因72億美元奪得Receptos

　　塞爾基因以每股232美元的現金，總計71.87億美元奪得時下并購新寵Receptos，同時通過發債和現金收購，獲得Receptos的一些優勢品種，如Ozanimod，這是一種新型的口服、選擇性鞘氨醇1磷酸受體（S1P1R）調節劑，主要用于治療潰瘍性結腸炎和復發性多發性硬化癥，目前正處于III期臨床。該藥潰瘍性結腸炎適應癥的II期臨床試驗（Touchstone）已經達到了主要和次要終點。該藥物的銷售峰值預計能達到40-60億美元，屆時能夠與塞爾基因選擇性磷酸二酯酶4抑制劑Otezla（阿普斯特）及反義核酸GED-0301，其中阿普斯特已經獲得批準用于治療銀屑病關節炎，且處于潰瘍性結腸炎臨床試驗的II期，而GED-0301則用于治療克羅恩氏病。

　　Receptos的優勢品種Ozanimod具有成為復發性多發性硬化癥一線治療藥物的潛力，有望取代百健艾迪的Tecfidera (富馬酸二甲酯)或者諾華的Gilenya（芬戈莫德）。據塞爾基因的預測，這項交易完成后，到2020年將帶來210億美元的銷售收入，到2019年將幫助實現盈利并調整每股盈利。

　　美國醫療保險巨頭Centene68億美元收購競爭對手Health Net

　　美國醫療保險巨頭Centene以68億美元收購競爭對手Health Net，其中包括了5億美元的債務，Centene將為每股Health Net股票支付28.25美元現金，加上0.622股Centene股票（78.07美元每股），將占新公司股票的29%；剩下的71%將由Centene股東持有。兩家互補性的公司聯合后將創造一個全球性的保健護理公司，從而提供多元化的項目和醫療保健服務，通過醫療保健計劃和政府資助的醫療保健護理計劃。雙方股東相信，交易完成后，到2015年將達到370億美元的收入，在接下來的2年內，通過年度成本協同效應和稅收優惠，將減少支出1.5億美元。這項交易將于2016年年初完成。

　　圣猶達醫療33億美元拿下心臟相關醫療設備制造商Thoratec

　　醫療設備公司圣猶達醫療33億美元拿下位于普林斯頓的心臟相關醫療設備制造商Thoratec，收購價格為63.5美元每股。圣猶達醫療已經擁有自己的心臟病領先治療技術，諸如Quadripolar CRT-D 和CRT-P 技術，多點起搏CRT技術和全球第一個用于心衰患者的無線、植入式血流動力學監測系統-CardioMEMS；收購完成后，將擴大該公司在心臟病治療領域的醫療設備，同時公司還對Thoratec的心室輔助裝置進行整合，包括HearMatte II左心室輔助系統，該系統已經在超過2100名晚期心衰患者植入；2015年7月獲得CE認證標志的HearMate PHP，用于高風險經皮冠狀動脈介入；以及剛剛于10月份獲得CE認證標志HeartMate 3左心室輔助系統，用于先天性心衰。

　　Horizon30億美元敵意收購Depomed

　　Horizon制藥提出了全股收購Depomed的要約，價格為29.25美元每股（約30億美元），但是Depomed的股東拒絕了此項要約，理由是報價不足。隨后，Depomed修訂和重申其章程和所有權計劃（持有公司普通股票的每一位優秀的股東都能獲得分紅的權利），Horizon對Depomed提起了訴訟，認為修訂章程和所有權計劃是“毒丸計劃”。隨后，Horizon制藥所提出的重新修訂的，不請自來的33美元每股的全股收購價格再次被拒絕，發起了獲得Depomed所有普通股票的交換要約，這項要約于2015年11月6日到期。Horizon制藥希望能對Depomed的專科用藥進行整合，其中就包括了以10.5億美元從楊森獲得用于治療急性疼痛的NucyntaER（他噴他多緩釋片），該藥物2020年銷售收入將達到5億美元；用于治療帶狀皰疹后神經痛和糖尿病周圍神經病變的GraliseTM(緩釋加巴噴丁片劑)；Zipsor/Cambia（雙氯芬酸鉀）和Lazanda（枸櫞酸芬太尼）。

　　Hikma26.5億美元收購Roxane，擴大非注射仿制藥業務

　　約旦Hikma制藥去年以3億美元拿下勃林格殷格翰旗下無菌注射劑子公司Bedford Laboratories，收購完成后，Hikma除了獲得生產設施， 還獲得了 Bedford 的 84 款注射劑仿制藥的所有權，以及許多為其它公司生產藥物的合同。該公司今年又把目光瞄向了勃林格殷格翰旗下美國仿制藥單元Roxane Labs，收購價為現金加股票形式約26.5億美元，根據協議，Hikma將支付11.8億美元現金，并向勃林格殷格翰發行4000萬新股（約占已發行股本的16.71%），再加上1.25億美元的里程金。這項交易將有望加強Hikma在美國非注射仿制藥市場的地位，并為其帶來89個研發項目。

　　馬林克羅制藥13.25億美元收購Therakos

　　馬林克羅制藥將以13.25億美元從美國私募股權公司Gores集團手中收購藥物-設備研發公司Therakos。收購完成后，馬林克羅制藥將獲得Therakos的CELLEX，該藥用于治療一種影響皮膚并且對其他療法不產生反應的血癌患者和UVAR XTS系統，后者采用體外光除去法提供免疫細胞療法，已經獲得FDA批準用于皮膚T-細胞淋巴瘤的姑息治療。Therakos的產品預計2015年將實現1.85-1.95億美元的收入。

　　百時美施貴寶12.5億美元收購Promedior，強化纖維化產品組合

　　百時美施貴寶通過獨家收購Promedior的權利，獲得了該公司領先的用于骨髓纖維化和肺間質纖維化項目PRM-151。收購價格為12.5億美元，其中百時美施貴寶將支付1.5億美元的預付款，剩余款項用于完成骨髓纖維化和特異性肺纖維化II臨床試驗，期權行使支付權利和里程金。如果行使期權支付，一旦完成II期臨床試驗，百時美施貴寶將獲得PRM-151的全球權利，這是一種重組人pentraxin-2蛋白，用于治療肺間質纖維化和骨髓纖維化，并將與百時美施貴寶的BMS-986020形成補充，該藥物是一種溶血磷脂酸受體1拮抗劑，溶血磷脂酸受體1是一種參與纖維母細胞移行受體，目前處于肺間質纖維化II期臨床。此外，Promedior還將提供處于臨床前的項目，諸如PRM-167，這是一種pentraxin-2蛋白玻璃體內制劑，用于治療包括老年黃斑變性和糖尿病性視網膜病變。PRM-151，作為一種重組人血清淀粉樣蛋白，還可以用于纖維化和炎性疾病。

　　瓦蘭特10億美元收購萌芽制藥廠

　　收購狂人瓦蘭特執行其進軍性健康市場戰略，就在女性偉哥Addyi（氟班色林）獲得FDA批準僅僅一天之后，便果斷出擊以10億美元現金收購美國小型制藥公司萌芽制藥廠（5.3億美元，包含收盤時的習慣性的購買價格調整，再加上另外的5億美元），還要加上取決于未來利潤需要支付的里程金。此前，2015年10月8日，萌芽制藥廠的氟班色林獲得FDA的批準用于用來治療女性停經前、性欲低落的性功能障礙。

　　IBM10億美元收購醫學影像公司Merge Healthcare

　　IBM以7.31美元美股的價格，總計10億美元收購醫學影像公司Merge HealthcareI，后者將被整合進IBM旗下新成立的Watson Health，該公司成立于2015年4月。Merge Healthcare是美國最有影響力的醫療影像公司，不僅擁有大量的醫學數據和圖像（CAT掃描、乳房攝像），還有世界頂尖的技術平臺。該平臺可以幫助醫生和醫院存儲并分析醫學圖像。收購完成后，Watson不僅可以讀懂這些醫療圖像，還可以根據巨大的電子病歷數據庫進行分析診斷。這將是Watson對醫療行業的又一次顛覆。

　　2015年第四季度展望

　　2015年第四季度，生命科學領域的并購將繼續保持積極的態勢；梯瓦將繼續出手，已經提出了以23億美元收購墨西哥制藥商Rimsa，而諾華為了進一步增強諾華腫瘤免疫療法產品線，正在著手收購Admune Therapeutics，從而將其旗下一款用于治療轉移性癌癥的白介素-15(IL-15)激動劑攬入囊中。