雪迪龍：國內領先的環境監測與環境信息化服務商

　　環境監測與環境數據是環保發展的基石,如監管處罰、排污權交易、碳排放交易均是建立在監測數據基礎上的。因此,環境監測是環保產業需要最先投入和最信息化的領域。我國環境監測行業方興未艾,環保部近日出臺了《關于推進環境監測服務社會化的指導意見》,旨在整合社會環境監測資源,激發社會環境監測機構活力,形成環保系統環境監測機構和社會環境監測機構共同發展的新格局。

　　公司是環境監測領域的市場先行者

　　公司是環境監測領域的市場先行者,產品線豐富,客戶資源穩固,尤其是在火電煙氣監測市場一直占據主導地位。煙氣“近零排放”市場有望成為公司2015年新的業務增長點。2014年9月,三部委聯合發布了《煤電節能減排升級與改造行動計劃(2014—2020年)》,標志著“近零排放”的啟動。重點地區的煙氣“近零排放”標準逐漸推行,將激發起新一輪的煙氣監測投資。公司研發的“近零排放”的監測產品“抽取式顆粒物濃度監測系統”及應用于低濃度氣體污染物監測的“高溫紅外多組份氣體分析儀”均已經取得成功,未來有望大規模應用于煙氣“近零排放”監測市場。

　　VOCs監測、水質監測、重金屬監測開啟新的市場

　　在繼續鞏固煙氣監測市場的同時,公司努力拓展VOCs監測、水質監測、重金屬監測等新興市場。“十三五”期間,VOCs治理標準有望提高,將為產業發展提供進一步支撐。目前以進口儀表為核心的VOCs監測系統已經成熟,公司承擔的VOCs國家重大專項項目,已經取得了階段性的成績,未來經過反復的實驗和改進,研發成功后將會大大降低目前VOCs監測產品的成本,其性能也將會更適合中國的市場。備受市場關注的“水十條”即將出臺,水質監測市場未來將是公司業務發展的重要部分。水質監測的客戶群體比較廣泛,有排污企業、污水處理廠、自來水廠、水庫水站、及政府采購等。

　　以智慧環保為支點,邁向“環境信息化服務商”

　　智慧環保是公司一直努力推廣的業務,一方面,公司積極拓展環保信息化業務,如中標了大同市智慧環保信息化平臺項目；另一方面,公司努力探索嘗試工業園區智慧環保的新商業模式,針對工業園區,構建全面的智慧環保監測平臺,監測內容包括各類氣象條件、輻射、生物監測、應急報警系統、以及預警方案等。我們認為,公司倡導的智慧環保將會有更為廣闊的發展空間。而且環境數據與對應的客戶將成為公司寶貴的資源。

　　投資建議:國內領先的環境監測與環境信息化服務商

　　公司是國內領先的“環境監測設備商”,并且正在邁向“環境信息化服務商”。在不考慮未來外延收購的情景下,我們預計2014-2016年公司EPS分別為0.69元、1.02元和1.35元,對應當前動態市盈率為39x、26x和20x。公司積極布局煙氣“近零排放”、VOCs監測、水質監測、智慧環保等領域,未來有望成為國內領先的環境監測與環境信息化綜合服務商,我們給予公司“推薦”評級。