賠款也要拒絕126億美元收購凱杰是家什么樣的公司？

2020年8月13日，賽默飛宣布，其對診斷測試制造商凱杰（QIAGEN）每股43歐元（總額126億美元）的經修訂報價不再有效。此項收購就此終止，按合同條款的規定，賽默飛世爾將從QIAGEN收到9500萬美元賠償。

原定的交易最后期限是8月10日，收購結果要視贊成凱杰出售的股票能否超過三分之二。但最終結果顯示，僅有47.02%的股票贊同凱杰以當前價位出售。

在賽默飛世爾科技回復界面新聞的文字資料中，賽默飛世爾科技董事長、總裁兼首席執行官葛士柏（Marc N.Casper）表示：“賽默飛是一家紀律嚴明的收購商，在執行創造價值的交易方面有著良好的記錄。我們仍然處于非常有利的地位，能夠實現我們行之有效的增長戰略，并繼續為股東創造可觀的回報。”

賽默飛世爾于2020年3月3日宣布以每股39歐元收購凱杰，較凱杰的普通股3月2日的收盤價溢價23%。但此后新冠疫情一步步改變了整個診斷測試行業，COVID-19對整個行業的需求都在增大，QIAGEN的測試需求也由此激增，機構投資者普遍認為此次收購應提高報價。有媒體報道某些股東主張每股收購價格在48歐元至52歐元之間。

根據凱杰發布的上半年財報，公司營業收入增長了84%至1.86億美元，這主要受益于市場對分子檢測新病原體的巨大需求。

賽默飛世爾也考慮到這一形勢變化。7月中旬，賽默飛世爾和凱杰表示，雙方已經修改了收購協議的條款，將凱杰股票的報價提高到每股43歐元（即49美元）。

賽默飛世爾董事長，總裁兼首席執行官葛士柏在一份聲明中表示：“我們兩家公司在幫助客戶抗擊COVID-19大流行中都發揮著重要作用。經過仔細考慮，我們決定增加對QIAGEN的報價，以反映在當前環境下的業務公平價值。”

7月中旬簽訂的這份修正案將收購溢價由23%提高至35%。除此之外，雙方還將接受期末對凱杰已發行和已發行股本的最低接受門檻從75%降低至66.67%。如果未達到最低驗收標準，該法案還將向賽默飛世爾償還9500萬美元的費用。當時，凱杰的監事會重申了對收購要約的一致支持，并建議所有股東在接受期結束之前接受并投標所有股份，接受期延長至8月10日。

據賽默飛世爾科技（紐約證交所代碼：TMO）官網介紹，賽默飛世爾公司年銷售額超過250億美元，全球超過75000名員工。賽默飛的使命是幫助客戶加速生命科學領域的研究、解決在分析領域所遇到的復雜問題與挑戰、促進醫療診斷和治療的發展、提高實驗室生產力。

QIAGEN是生命科學和分子診斷解決方案的領先提供商，擁有約5100名員工。該公司2019年的收入為15.3億美元。它的樣品制備技術用于從多種生物樣品中提取、分離和純化DNA、RNA和蛋白質。

據一篇業內人士文章分析，原本如果收購成功，互補產品會為生命科學領域客戶提供獨特的價值主張。對生命科學研究者而言，凱杰創新性樣品制備、測定和生物信息學技術與賽默飛世爾的基因分析和生物科學能力相得益彰。例如，通過擴展產品組合，賽默飛世爾將能夠為研究客戶提供更廣泛的功能，以加速開發并實現科學突破。

文章還指出，賽默飛世爾已建立專業的診斷能力，包括過敏和自身免疫，移植診斷和臨床腫瘤學測試。凱杰在分子診斷領域實力強大，其產品組合專注于傳染病和其他增長機遇。合并后，公司將加速開發更高特異性、更快、更全面的檢測方法，從而改善患者的治療效果并降低護理成本。通過具有吸引力的分子診斷功能（包括傳染病檢測），擴展專業診斷產品組合。

收購終止消息發布后，凱杰股價下跌了1%。

凱杰為何要賣？

2020年3月3日，德國分子診斷開發商凱杰生物（QIAGEN）被儀器巨頭賽默飛世爾科技以115億美元收購。該項交易是今年迄今為止宣布的金額最大的醫療行業收購，凱杰生物股價因此上漲了20.7%。

凱杰生物成立于1986年，主要業務覆蓋了分子診斷、應用檢測、樣品測定等領域，產品種類超過500種，包括各種試劑，耗材和自動化純化工作站。凱杰生物在超過25個國家設有35多個辦事處，2019年全球收入為15.26億美元。

凱杰生物在1996年、1997年分別在美國納斯達克與德國法蘭克福上市。2019年4月GEN網站發布的“2018年全球十大測序巨頭”榜單中，賽默飛世爾和凱杰生物分列第二、第六位。

凱杰意向被收購

但到2019年第四季度，凱杰生物遭遇了劇烈的動蕩。首先是10月初，凱杰生物任職長達27年的CEO Peer M. Schatz卸任首席執行官兼管理委員會主席職位，此后將擔任監事會特別顧問。分子診斷業務領域高級副總裁Thierry Bernard擔任臨時首席執行官。

隨后，凱杰生物公布的2019年第三季度業績疲軟，同比增長3%，低于預期的4%-5%，凱杰生物第三季度在中國的銷售額下降了24%，抵消了亞太其他地區11%的增長，其中，中國分子診斷銷售額下降2%，伴隨診斷共同開發項目的銷售額下降了37%。

這直接將前兩個季度4500萬美元與6000萬美元的凈利潤扭轉為1.61億美元的凈虧損，可以說這對凱杰生物是沉重的打擊。隨著第三季度業績下滑以及CEO的離職，凱杰生物股價因此下跌了20%以上，因而不得不調整業務方向。

為了擺脫困境，現任CEO Thierry Bernard決定與CFO Roland Sackers協作重組業務，暫停自主研發的測序儀GeneReader NGS系統的開發，轉而與測序巨頭Illumina簽署了15年的合作協議，計劃開發并商業化腫瘤IVD試劑盒，放緩心臟病學，遺傳性疾病，傳染性疾病，炎性疾病和自身免疫性疾病等領域的IVD試劑盒開發。

凱杰生物還計劃將全球運營結構轉變為區域制造結構，將在在波蘭的弗羅茨瓦夫和菲律賓的馬尼拉擴展商業服務中心。該項重組中，凱杰生物提前確認了2.77億美元的重組費用。

在業績不佳、CEO離職、業務重組的情況下，2019年11月中旬，傳出了凱杰生物意向被收購的消息。一時之間，西門子醫療、賽默飛世爾、丹納赫、安捷倫科技等作為潛在收購方也被媒體多次分析報道。盡管凱杰生物已經與多家企業進行洽談，但一直沒有潛在收購方給出確切的出價。

直到2020年1月，在接觸了多宗收購要約后凱杰生物最終決定單干，并宣稱：“董事會已經完成了所有收購要約的戰略審查，并決定目前不出售是公司最好的選擇。”實際上，凱杰生物曾表示，收到的要約都不夠理想。凱杰生物的收購傳聞逐漸平息，公司股票下跌超過20%。

綜合業務水平良好，傳染病檢測業務表現亮眼

如果僅僅將目光聚焦在過去數月來的負面消息，凱杰生物作為潛在的收購目標似乎并非良選，但從長遠來看，作為首家在納斯達克進行IPO和上市交易的德國公司，凱杰生物的綜合業務水平仍潛力十足。

凱杰生物稱其為Sample to Insight自動化解決方案的領先提供商，該解決方案包括從血液、組織和其他生物材料中自動化分離和純化DNA、RNA和蛋白質，并利用生物信息學軟件和知識庫自動化分析報告。自2001年，凱杰生物就推出了首個將樣品采集、穩定、純化等步驟整合在一起的自動化產品PAXgene。

賽默飛世爾自成立以來快速發展，到2020年市值超1100億美元，成為生命科學領域市值最高的公司，離不開數十年來大大小小小的行業并購。而此次的并購標的凱杰生物的發展理念也與賽默飛世爾不謀而合。凱杰生物自2002年以來，收購了26家生命科學領域企業，其中2005年收購了中國最早從事分子診斷試劑開發與生產的企業之一——深圳匹基生物，奠定了在中國分子診斷市場的發展基礎。

凱杰生物收購歷史

各項業務中，凱杰生物的基礎業務來自耗材銷售，占到總銷售額的90%，這些業務的客戶穩定，讓凱杰在分子診斷和生命科學領域占據了一席之地。此外，凱杰生物還擁有自動化系統和儀器、分子診斷、應用檢測等多項業務。2019年大約48%的凈銷售額來自分子診斷業務，52%來自生命科學業務。

據Evaluate預測，到2024年，凱杰生物整體收入將以每年7%的速度增長。在分子診斷領域，凱杰生物在傳染病分子診斷領域表現極為亮眼，Evaluate預測到2024年，分子診斷業務年銷售額將以11%的速率增長。

數據來源：EvaluateMedTech

在26宗收購中，凱杰生物獲得了多種傳染病的領先技術。2005年，凱杰生物收購了artus，artus的CMV RGQ MDx套件是唯一獲得FDA批準的用于人EDTA血漿中的巨細胞病毒（CMV）DNA定量PCR檢測的產品。

2006年10月，凱杰生物收購Genaco Biomedical Products，Genaco開發了呼吸道感染、細菌感染以及其他病原體感染的多個測試產品，Genaco專有的Tem-PCR技術可以實現大量潛在標記物鑒定病原體和疾病標記物的同時檢測。

2011年，凱杰生物收購Cellestis，獲得其QuantiFeron技術，該技術可以用于結核病、巨細胞病毒的檢測。2017年，凱杰生物全年銷售額為14.2億美元，同比增長6%，其中用于潛伏性肺結核檢測的儀器QuantiFeron在2017年銷售額增長24%，凱杰生物預計QuantiFeron在2020年的銷售額將超過3億美元。

QuantiFERON-TB Gold（QFT）是全球首個被批準的用于輔助診斷結合感染的IGRA試劑，自2001年推出以來，已經經歷了四次迭代更新。2017年，FDA通過了凱杰生物QFT-Plus認證，這項檢測潛伏性結核病(TB)感染的血液檢測技術奠定了凱杰生物在該領域的領先地位。

2014年6月，凱杰生物收購傳染病檢測公司PrimeraDx，PrimeraDx擁有多種傳染病檢測技術，其中包括可擴展的靶標擴增常規技術。

在傳染病分子診斷領域，凱杰生物推出了BK病毒、CMV、EBV、乙肝病毒、HCV、HIV、HSV、結核分枝桿菌、VZV等病原體的自動或者半自動分子診斷產品組合。

自新冠病毒爆發以來，凱杰生物開始部署QIAsymphony模塊化儀器和NeuMoDx集成PCR系統，以及面對自動化實驗室開發的SARS-CoV-2測試。

2020年2月26日，QIAGEN NV宣布已將其最新開發的QIAstat-Dx呼吸道檢測儀2019-nCoV測試套件運送至中國。新試劑盒可檢測新型冠狀病毒SARS-CoV-2，并在公共衛生緊急情況下提供快速樣品檢測，同時QIAstat-Dx測試系統也被運送到歐洲、東南亞和中東等地的醫療機構。

腫瘤分子診斷產品覆蓋診療全流程

在傳染病領域業務之外，凱杰生物在血液瘤分子診斷領域也具備不錯的潛力。Illumina的CEO Francis deSouza曾提及：“凱杰生物在臨床許多領域中，已經具有將產品推向市場的商業能力，與凱杰生物的合作將會推進我們將各項產品拓展到臨床各個領域。”

從2013年以來，凱杰生物先后收購了基因組數據軟件公司Ingenuity Systems、生物信息學軟件公司OmicSoft Corp、以及腫瘤臨床決策服務商N-of-One，擴大和加強其基因組數據庫，增強其生物信息學能力，鞏固了凱杰生物的QCI作為迄今為止最大的基因組學知識庫的地位。

2011年7月，凱杰生物以約1億美元收購其競爭對手、法國腫瘤分子診斷公司 Ipsogen 47%的股權，隨后提出收購剩余股份的要約。Ipsogen總部位于馬賽，成立于1999年，Ipsogen開發了一系列針對血液瘤的分子診斷產品，涵蓋了15種生物標志物，且多項產品獲得歐盟批準，可以實現癌癥的診斷、預后和檢測。 

2007年6月，凱杰生物與分子診斷公司Digene Corporation合并，Digene Corporation的旗艦產品digene HPV test于1999年通過FDA認證，用于宮頸癌的篩查，該檢測方法是檢測引起宮頸癌的HPV（人乳頭瘤病毒）的金標準。

這些生物信息學、腫瘤分子診斷領域的收購讓凱杰生物在生物信息學、HPV檢測、血液瘤檢測等領域占據一席之地。凱杰醫療的分子診斷產品覆蓋了診療的全部流程：無癥狀病人篩查（預防）、可能患有某種疾病病人的診斷，以及確診患病的個體的治療優化（個性化醫療）。

在預防層面，合并Digene Corporation后的凱杰生物以其digene HPV test技術成為HPV檢測領域的領先企業，HPV檢測是女性健康領域最大且增長最快的市場之一，凱杰生物預計該市場將超過10億美元。

在診斷層面，凱杰生物目前可以提供80多種分子診斷檢測產品，其中40多種獲得歐盟認證。凱杰生物的檢測產品既有檢測單個病原體的產品，如檢測流感病毒、HIV或HCV病毒的產品，也有可以單次同時檢測多個不同病原體的產品，如收購Ipsogen后獲得的可檢測15種血液瘤生物標志物的產品。

在個性化醫療層面，凱杰生物可以提供20種基于不同技術的診斷檢測產品。例如，可用于檢測常見的AIDS治療藥物副作用引起的突變，檢測腫瘤生物標志物B-RAF（在皮膚癌、肺癌和甲狀腺癌種表達），EGFR29（非小細胞癌中表達）以及P13K（在腸癌、乳腺癌、肝癌、肺癌、CNS和泌尿生殖系統腫瘤中表達）等。

從賽默飛世爾的角度來看，此次收購凱杰生物，可以補充其診斷業務，尤其是應用于傳染病檢測分子診斷領域的業務的短板。相較于西門子醫療（2019年分子診斷業務銷售額4.6億美元）、丹納赫（2019年分子診斷業務銷售額6.5億美元）等醫療巨頭，賽默飛在分子診斷業務仍有欠缺（2019年分子診斷業務銷售額3.4億美元）。

當然，在全球傳染病健康風險升高的大背景下，凱杰生物在腫瘤和傳染病的特色分子診斷領域具備先發優勢，無疑將會受到醫療巨頭青睞。

關于QIAGEN N.V.（QGEN）

QIAGEN是用于分子診斷，應用測試，學術和藥物研究的樣品和測定技術的提供商。該公司隸屬于荷蘭人控股的 QIAGEN N.V.，在超過25個國家/地區設有35多個辦事處。QIAGEN的股票以 Prime Standard在紐約證券交易所和法蘭克福證券交易所上市。蒂埃里.伯納德( Thierry Bernard)是公司的臨時首席執行官。主要的執行總部位于德國希爾登。

QIAGEN提供用于質粒脫氧核糖核酸(DNA)純化、核糖核酸純化和穩化、基因組和病毒酸純化、聚合酶鏈反應(PCR)和測序后的DNA純化、靶標富集以及用于測序應用的文庫制備的樣品技術和分析技術解決方案。

QIAGEN公司還提供：

. Ingenuity Variant Analysis，一種用于分析和解釋通過下一代測序(NGS)技術生成的人類測序數據的應用程序

. QIAGEN Clinical Insight，基于證據的變異分類

. CLC Genomics Workbench，用于分析和可視化來自各種NGS平臺的數據；

. Gene  Globe，一個基于Web的門戶,使硏究人員可以搜索和訂購生物信息學解決方案，并將生物學解釋與預先設計和定制的PCR檢測試劑盒，NGS檢測面板以及其他產品聯系起來。

此外，QIAGEN還為實驗室提供儀器系統，包括：Qlasymphony，自動化平臺包括模塊化系統；

. QIAsymphony，自動化平臺包括模塊化系統；

. QIAsymphony SP，用于樣品制備；

. QIAsymphony AS，用于測定設置；

. Rotor-Gene Q，一種旋轉實時PCR循環儀系統；

. QIAstat-Dx,用于常見綜合征的分子分析；

. Gene Reader NGS系統，為實驗室提供NGS解決方案的示例；

. NeuMoDx 288 和 NeuMoDx 96，用于臨床實驗室中高通量PCR檢測的自動化；

. QIAcube和 QIAcube連接工作站，為自動化樣品處理提供通用解決方案。

QIA公司為分子診斷、應用測試、制藥和學術界客戶提供服務。

QIAGEN N.V.與Ares Genetics；Laboratory Corporation of America Holdings； Inovio Pharmaceuticals Inc.；Nano Cellect biomedical,Inc.；DiaSorin；Amgen Inc.等有合作協議。

QIAGEN N.V.（QGEN）公司發展歷史

. 1984年，德國杜塞爾多夫海因里希海涅大學(Heinrich Heine University Dusseldorf,Germany)的一組科學家于11月29日成立了 QIAGEN。

. 1986年，QIAGEN推出了其首款產品，該套件可用于純化質粒-細菌細胞中的環狀小DNA分子，將質粒的制備時間從兩三天縮短到兩小時。

. 1996年，QIAGEN在納斯達克證券交易所IPO。

. 1997年，在德國法蘭克福證券交易所進行IPO。

. 2004年，QIAGEN收購了 Molecular Staging, Inc.的關鍵資產

. 2006年，QIAGEN在上海建立了其亞洲地區總部。

. 2007年，QIAGEN的銷售額達到6.498億美元，員工人數超過2600名。同年， Qiagen以16億美元的價格收購了Digene，進一步推動了 QIAGEN在分子診斷領域的收入和疾病預防診斷業務

. 2009年，QIAGEN通過以9500萬美元的價格收購 DxS Ltd.開始建立其個性化醫療保健業務，并以900萬美元的價格收購了SABiosciences Corp.。

. 截至2009年底，QIAGEN的營業額突破10億美元，擁有3500多名員工。 QIAGEN成為最早發布經過臨床驗證的診斷測試以檢測H1N1（更常見的是豬流感）的公司之一。

. QIAGEN于2010年收購了 ESE GmbH，使公司無需實驗室基礎設施即可使用點診斷設備進行分子診斷測試。 QIAGEN推出了 QIAsymphony AS和QIAsymphony RGQ平臺，分別添加了該公司用于實驗室工作流程自動化和分子測試全過程自動化的產品組合。

. QIAGEN于2011年以1.01億美元的價格收購了 Ipsogen S.A,，這增加了該公司在血液癌癥領域的產品和IP產品組合，并發展了其在腫瘤學分子診斷領域的地位。QIAGEN還以3.74億美元收購了 Celestis limited，使該公司能夠使用 QuantiFERON技術進行疾病檢測和預防。該公司在印度新德里和臺灣臺北的亞太地區增設了兩個辦事處。

. 2013年，QIAGEN收購了Ingenuity Systems。同年，QIAGEN還收購了提供生物信息學分析軟件的CLC bio。

. 2015年，QIAGEN收購了AdnaGen的循環腫瘤細胞富集技術。同年， Qiagen還收購了Enzymatic酶溶液。

. 2015年3月，管理層收購促成了QIAGEN Marseille的買斷（buyout），成立了 HalioDx。

. 2015年底，GeneReader NGS System推出。

. 2016年，QIAGEN收購了丹麥分子診斷公司 Exigon。

. 2018年，QIAGEN將上市交易從納斯達克轉移至紐約證券交易所。

. 2018年4月，QIAGEN收購了西班牙公司STAT-Dx，并啟動了QIAstat-Dx分子診斷平臺。

. QIAGEN于2018年9月宣布與 NeuMoDx建立戰略合作關系，以銷售兩個完全集成的自動化PCR系統。

. 2019年，QIAGEN宣布收購 Formulatⅸ資產以開發數字PCR平臺；另外收購了美國私人分子決策支持公司 N-of-one，后者是復雜基因組數據的臨床解釋服務的先驅，以通過 Real World Insights擴展其QCI生物信息學產品。

. QIAGEN于2019年10月與 Illumina達成了一項協議，授予 QIAGEN非獨家權利，以開發和在全球范圍內商業化與Illumina的診斷工具一起使用的IVD套件。

. 2020年3月，賽默飛世爾（Thermo Fisher）同意以101億美元的價格收購分子診斷公司Qiagen。7月，對 Qiagen的收購報價從每股39歐元提高至43歐元（總計113億歐元），后于8月13日終止了收購協議。